Luxor Hasrate Lookback: Analyse des Marktes im Mai 2025

Luxor präsentiert eine detaillierte Monatsanalyse der Bitcoin-Haschrate und Marktaktivitäten für Mai 2025. In diesem Artikel werden wir die Trends im Hashpreis, die Teilnahme an den Terminkontrakten, den Handelsaktivitäten und die Leistung der Verträge untersuchen.

Zusammenfassung der Marktaktivitäten

Anstieg des Hashpreises

Im Mai stieg der USD-Hashpreis um 19,9 %, als Bitcoin einen neuen Allzeithochstand von 111.005 USD erreichte. Im Gegensatz dazu blieb der Hashpreis in BTC konstant, da sowohl die Netzwerk-Schwierigkeit als auch die Gebühren im Monat relativ stabil geblieben waren.

Schwierigkeiten im Netzwerk

Im Mai gab es insgesamt drei Anpassungen der Schwierigkeit: Zuerst ein Rückgang, gefolgt von zwei Erhöhungen. Am 30. Mai wurde ein neuer Rekordwert von 126,98 T erreicht.

Bullishe Vorwärtsmärkte

Die Vorwärtsverträge zeigten ein positives Bild: Die USD-Hashpreis-Vorwärtsverträge stiegen um 8–10 %, während die BTC-Vorwärtsverträge um 2–4 % fielen. Die implizierten Bitcoin-Preise kletterten um 11–13 % entlang der Kurve.

Überlegenheit fester Auszahlungen

Rolling-BTC-denominierte Absicherungen zeigten in den letzten 12 Monaten eine bessere Performance, insbesondere über Zeiträume von 4–5 Monaten. Feste Auszahlungen ermöglichten es den Minern, mit weniger Unsicherheit mehr zu verdienen.

Steigende Handelsvolumina

Der OTC-Hashrate-Vorwärtsmarkt von Luxor erzielte nun bis zu 25 EH täglich, wobei das Jahr bisher ein Handelsvolumen von über 100 Millionen USD verzeichnete und auf mehrere hundert Millionen bis zum Jahresende zusteuert.

Mai 2025: Spot-Hashpreis & Komponenten

Nach drei trüben Monaten verbesserte sich die Wirtschaftlichkeit des Mining im Mai erheblich. Der durchschnittliche USD-denominierte Hashpreis stieg im Mai um fast 20 %, was hauptsächlich auf einen Anstieg des Bitcoin-Preises zurückzuführen war. In BTC blieb der Hashpreis unverändert, da sowohl die durchschnittliche Netzwerk-Schwierigkeit als auch die Gebühren konstant blieben.

Entwicklung des Hashpreises

Der USD-Hashpreis erreichte einen durchschnittlichen Wert von 0,000342 USD pro TH/s im Mai, was einen Anstieg im Vergleich zum Vormonat darstellt. Dieser Anstieg wurde durch das Allzeithoch von Bitcoin unterstützt, das zu einer positiven Marktdynamik beitrug. Im Gegensatz dazu hielt der BTC-denominierte Hashpreis bei 0,0000075 BTC pro TH/s konstant, da die Schwankungen in Schwierigkeit und Transaktionsgebühren ausgeglichen wurden.

Netzwerk-Schwierigkeit und Anpassungen

Der Bitcoin-Netzwerk hat im Mai mehrere Anpassungen durchlaufen. Die erste Difficulty-Anpassung zu Beginn des Monats führte zu einem leichten Rückgang, was den Minern kurzfristig zugutekam. Die darauffolgenden zwei Erhöhungen führten jedoch dazu, dass die gesamte Netzwerk-Schwierigkeit den Rekordwert von 126,98 T erreichte. Diese Erhöhung deutet auf eine steigende Wettbewerbsfähigkeit im Mining hin, da mehr Miner in den Markt eingetreten sind, um von den hohe Preisen zu profitieren.

Terminkontrakt-Märkte

Die Vorwärtsverträge im Bereich Hashrate zeigten ein festes Wachstum. Die USD-denominierten Hashpreis-Vorwärtskontrakte stiegen um 8-10 %, was das Vertrauen der Investoren in die zukünftige Preisentwicklung von Bitcoin widerspiegelt. Im Gegensatz dazu fielen die BTC-denominierten Verträge um 2-4 %, was möglicherweise auf die stabilen Bedingungen und die Unsicherheit im Markt zurückzuführen ist.

Die zunehmenden positiven Implikationen der Bitcoin-Preise (Anstieg von 11-13 %) entlang der Kurve zeigen, dass die Markterwartungen optimistisch bleiben, insbesondere angesichts der Marktanpassungen nach dem Halving, welches im April stattfand.

Miner-Strategien und die Überlegenheit fester Auszahlungen

Miner suchten zunehmend nach Strategien, die ihnen finanzielle Sicherheit bieten, vor allem während der volatile Zeiten. Feste Auszahlungen in BTC haben sich als erfolgreiche Strategie erwiesen, da sie den Minern helfen, ihre Einnahmen über längere Zeiträume zu stabilisieren. Diese Strategien haben gezeigt, dass sie im vergangenen Jahr, insbesondere in den letzten 4-5 Monaten, eine überlegene Performance aufweisen.

Handelsvolumen und Marktaktivitäten

Das Handelsvolumen im OTC-Hashrate-Markt von Luxor hat signifikant zugenommen. Im Mai wurden bis zu 25 EH an Hashrate täglich umgesetzt, was zeigt, dass das Interesse an Hashrate-Investments wächst. Das kumulierte Handelsvolumen für das Jahr 2025 überstieg bereits 100 Millionen USD, mit einer Prognose, dass es bis zum Jahresende mehrere hundert Millionen USD erreichen könnte.

Fazit

Mai 2025 war ein entscheidender Monat für die Bitcoin-Haschrate und die Marktaktivitäten. Während die USD-denominierten Hashpreise erheblich stiegen, blieben die BTC-denominierten Preise stabil. Die Anpassungen der Netzwerk-Schwierigkeit und die positive Entwicklung der Vorwärtsverträge deuten darauf hin, dass der Markt robust und dynamisch bleibt. Miner haben sich zunehmend auf feste Auszahlungen konzentriert, um ihre Einnahmen zu optimieren und Volatilität zu umgehen. Mit weiter steigenden Handelsvolumina und einem positiven Marktumfeld könnte das Wachstum im Hashrate-Sektor auch in den kommenden Monaten anhalten.